安阳市鑫聚商贸有限公司
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[库存看市场]库存仍在下降,矛盾需要积累

  本周(11月18日—11月22日),钢材指数周五收在4370元/吨,周环比上涨5.05%。现货交易平台监测的数据显示,截止11月22日,全国61个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为4264/吨,周环比上涨190元/吨;高线HPB300φ6.5mm为4392元/吨,周环比上涨170元/吨。

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  本期,全国主要市场建筑钢材价格普遍上涨,其中东北、西北、华北、华中市场涨幅各异,西南、华东和华南地区涨幅惊人,从各地价格来看,“南北差距”越来越大。具体来看,周一多数拉涨,周二略有分化,周三再次拉升,周四高位波动,周五有涨有跌。在这个过程中,南方地区需求整体不错:周一放大,周二减弱,周三回暖,周四下滑,周五增加本期钢材指数与成本指数同步向上,但后者涨幅有限,表明钢厂利润空间越来越大,而螺纹钢期货继续拉升,对现货市场起到推波助澜的作用

  期货方面,本期黑色系期货全面上行:铁矿石稳步回升,焦炭由弱转强,热卷和螺纹钢仍有上涨。其中,热卷2001合约周五夜盘收在3543元,较上周五夜盘上涨69元/吨;螺纹钢合约RB2001周五夜盘收在3657元/吨,较上周五夜盘上涨106元/吨。从全周走势情况看,不同品种实现了联动:铁矿石易涨难跌,焦炭走出摇摆,螺纹一枝独秀,热卷涨幅收窄。

  回首本期,消息面缺少利空,期货市场继续反弹,原料价格跟随走高,螺纹现货再次大涨。当前行业面出现什么变化?后期钢价走势如何?一起看看现货交易平台所监控到的相关库存数据,再具体分析。

  二、上海市场分析

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  据综合库存监测数据显示:截至11月21日,沪市螺纹钢库存总量为12.52万吨,较上周减少1.5万吨,降幅为10.7%,降幅环比前期扩大;目前库存量较上年同期减少10.16万吨,降幅达44.80%。本周,上海地区价格大幅上涨,各大码头到货量环比减少而周边市场配货困难,资源分流顺畅,所以区域螺纹钢库存量环比和同比降幅扩大

  本期,监测的沪市线螺周终端采购量为3.02万吨,环比上周增加3.07%本期终端采购量环比继续回升,主要原因是天气晴好,加之市场价格大涨刺激终端工地加快备货从历史数据看,本期日均终端采购量维持在较好水平,从环比趋势看,后期回升的力度会减弱

  本期钢材指数走势具体为:周一,指数补涨,市场上涨;周二,指数暂稳,市场盘整;周三,指数再涨,市场乱涨;周四,指数续涨,市场拉;周五,指数小跌,市场微调当下上海市场现状是:社会库存大幅下降,外地资源到货有限;终端需求仍然强劲,周边钢厂集体挺价;原料价格有所回升,资本市场兴风作浪。目前区域市场供求存在一定缺口,价格回调只能依赖于外部力量,预计下周钢材指数高位波动

  二、库存总结分析

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  本期全国35个主要市场样本仓库钢材总库存量为785.92万吨,较上周减少53.12万吨,降幅为6.33%。这是国庆长假后,全国样本仓库钢材库存总量第六周环比下降。

  主要钢材品种中,螺纹钢库存量为289.03万吨,环比前期减少29.15万吨,减幅为9.16%;线盘总库存量为103.19万吨,环比前期减少14.87万吨,减幅为12.60%;热轧卷板库存量为183.26万吨,环比前期减少5.12万吨,减幅为2.72%;冷轧卷板库存量为106.93万吨,环比前期减少1.84万吨,减幅为1.69%;中厚板库存量为103.51万,环比前期减少2.14万吨,减幅为2.03%。

  据历史数据,当前库存总量较上年同期(2018年11月23日的852.40万吨)减少66.48万吨,减幅为7.80%。分品种看,本期五大品种库存量均为下降。本期,全国主要市场样本仓库中,所有地区库存继续下降,其中,东北市场降幅不大,港口压货数量仍有增加。环比来看,西南、华东和华南等地库存降幅较大,西北市场降幅较小。单从库存变化情况看,华南、西南和华东地区处于强势,东北和西北市场难有表现。

  本期,华东区域价格大幅上涨。截至周五,安徽、江苏、上海、浙江、江西市场环比涨幅均较大,山东地区涨幅小。目前,华东区域价差不大安徽、江苏、浙江、江西、福建市场售价最高,山东市场价格最低,上海市场处于中间值。以各地优质品为参照物,目前华东市场螺纹钢主流价格区间在4000-4220元/吨,环比上涨120元/吨。

  本期,影响市场走势的行业资讯主要有(以时间先后排序):

  全国各地推进中PPP项目总投资约9万亿元

  发改委副秘书长高杲16日透露,根据全国PPP监测服务平台数据,截至11月初,各地正在推进的PPP项目近7000个,总投资约9万亿元人民币。其中城市基础设施、农林水利、社会事业、交通运输、生态环保五大领域占全部项目个数和总投资规模比重均接近90%

  新一轮支持中西部发展新政将密集落地 加码“公铁水空”重大基建

  新一轮更大力度支持中西部发展新政将密集落地。新政将着力在基础设施建设、产业承接转移、优化利用外资等方面做文章。将重点开建一批高速铁路和公路重大项目,打造多个国际航空枢纽,提速推进西部陆海新通道建设。此外,加快出台更具吸引力的中西部承接产业转移新政,动态调整产业指导目录,优先增设一批综合保税区。不少企业已在抢抓机遇加快布局。

  三部门联合出手,将对钢企近3年产能、产量进行调查核实

  为巩固钢铁行业去产能成果,日前,国家发展改革委、工信部以及国家统计局联合发布《关于做好钢铁行业产能、产量调查核实工作的通知》,要求对钢铁企业近3年的装备产能情况及变化情况进行调查核实,并说明情况。经向工信部相关人士核实,该文件确实已经下发。调研的主要内容:以法人企业为单位填报《钢铁企业产能、产量及固定资产投资情况调查表》,钢铁企业产能、产量及固定资产投资情况说明。对2016年以来钢铁企业产能有变化、20191~9月产量同比增长超过10%20191~9月年化产能利用率超过100%的应分析原因。

  10月份我国钢筋产量2206.7万吨

  国家统计局数据显示,201910月份,我国钢筋产量2206.7万吨,环比增长79.40万吨或3.73%,同比增长11.9%1-10月,我国钢筋产量20695.5万吨,同比增长18.4%201910月份,我国线材(盘条)产量1346万吨,环比下降30万吨或2.18%,同比增长0.5%1-10月,我国线材(盘条)产量13270.8万吨,同比增长10.4%

  央行召开金融机构货币信贷形势分析座谈会

  1119日,人民银行行长、国务院金融稳定发展委员会办公室主任易纲主持召开金融机构货币信贷形势分析座谈会,研究当前货币信贷形势,部署下一步货币信贷工作。会议分析认为,2019年以来金融部门不断加大对实体经济支持力度,稳健货币政策松紧适度,货币政策传导效率提升,M2和社会融资规模增速与国内生产总值名义增速基本匹配并略高一些,体现了强化逆周期调节的要求,为实现“六稳”和经济高质量发展营造了适宜的货币金融环境。贷款平稳增长,支持实体经济力度稳固。信贷结构优化,社会融资成本稳中有降,服务实体经济提质增效。但也要看到,宏观经济金融平稳运行仍面临挑战,经济下行压力持续加大,局部性社会信用收缩压力依然存在。

  中钢协:严防“地条钢”死灰复燃,严禁违法违规

  近日中国钢铁工业协会在连云港召开2019年地方行业协会负责人座谈会,来自全国18个省(市)冶金(钢铁)行业协会负责人参加了会议。王德春副秘书长总结,他表示,下一步行业要继续巩固去产能成果,严防“地条钢”死灰复燃,严禁违法违规,变相新增产能,淘汰落后产能和处理僵尸企业,积极反应企业诉求,落实解决突出问题,努力促进行业平稳运行。

  分析人士:加码基建投资,明年专项债规模有望大增

  Wind数据显示,截至1120日,11月以来各地已发行地方政府债券392.08亿元。其中,新疆、宁夏、天津、云南、大连、北京等地发行专项债共计201.24亿元,尚未有地方发行新增专项债券。梳理各地披露的四季度发债计划情况发现,目前,仅有广东计划在12月上旬发行133.7亿元地方债,内蒙古计划在12月上旬发行18亿元地方债。分析人士认为,2020年新增专项债规模可能继续较大幅度增加。当前,专项债资金用于基建的比例不足25%。分析人士预计,土储和棚改在专项债用途上的占比将逐步缩小,政策可能进一步向基建倾斜。

  住建部:110月全国棚户区改造开工300万套

  2019年全国棚改计划新开工289万套。1-10月,已开工300万套,占年度目标任务的103.8%,完成投资1.03万亿元。

  应急管理部:定于201911月下旬至12月中旬 对钢铁、铝加工行业开展安全生产执法抽查工作

  20日,应急管理部印发《关于开展钢铁、铝加工行业安全生产执法抽查工作的通知》,《通知》指出,定于201911月下旬至12月中旬,对钢铁、铝加工行业开展安全生产执法抽查工作。抽查范围为以钢铁、铝加工行业较为集中的地区为重点,主要抽查有高炉、转炉或电炉等生产设备的钢铁企业和有熔炼、再生铝、铸造等工艺的铝加工企业。抽查内容包括,应急管理部门对钢铁、铝加工行业的安全生产执法工作开展情况,包括规范执法行为、严格执法处罚、强化执法闭环等情况;钢铁、铝加工企业安全风险管控和隐患排查治理情况。

  年内142家企业超6200亿元发债申请获发改委批复

  据不完全统计,在相关政策支持下,截至目前,年内有142家企业发行企业债券申请获国家发改委批复,总规模达6239.6亿元,资金主要用于轨道交通建设、棚户区改造、符合国家产业政策的项目等。其中,仅1121日国家发改委就对8家公司发行企业债申请进行批复,规模达236.9亿元。可以看出,发改委积极支持优质企业发行企业债券,且批复速度有所加快。

  国家统计局:2018年国内生产总值为919281亿元

  依据我国国内生产总值(GDP)核算制度和第四次全国经济普查结果,国家统计局对2018年国内生产总值初步核算数进行了修订。主要结果为:2018年国内生产总值为919281亿元,比初步核算数增加18972亿元,增幅为2.1%。修订后的第一产业增加值为64745亿元,比重为7.0%;第二产业增加值为364835亿元,比重为39.7%;第三产业增加值为489701亿元,比重为53.3%

  京津冀及周边38城发布重污染天气橙色预警

  津冀及周边地区遭遇新一轮大范围雾霾天气,区域中南部以中至重度污染为主,首要污染物是PM2.5。截至11月22日晨,已有天津市、河北省9个城市、陕西5个城市、山东6个城市、河南省17个城市,共38个城市发布了重污染天气橙色预警。

  综合来看,本周宏观面暂无利空消息,主要表现在:1、各地加速推进PPP项目,投资托底经济增长;2、支持中西部政策将落地,“公铁水空”重大基建是抓手;3、央行召开信贷座谈会,应对经济下行有预案;4、明年专项债规模有望大增,资金会向基建倾斜;5、企业发债规模扩大,批复速度正在加快;6、GDP数据被重新修订,政策面还会提振信心7、季节性污染加剧,部分地区产能受到压抑。

  对于行业面来说,建筑钢品种表现抢眼,从统计局的数据看,10月份建筑钢产量处于高位,但各地社会库存持续下降,意味着供需呈现良性互动;在此前提下,即便需求端逐步缩减,库存累积也需要时间。当前有利条件是:南方库存大量消化,年底施工在抢进度,钢厂暂无销售压力;不利因素是:北方需求还会下降,利润刺激钢厂生产,资源流动条件充分。需要提醒的是,当前贸易商和用户都有“恐高”情绪,一旦销量下降,压力就会迅速向厂家传导;另外,螺纹钢主力合约处于淡季,“套保”需求或限制其上行的空间。

  具体到当下,刚需是涨价的基础,缺货是火上浇油,本期国内所有市场建筑钢价拉升,但区域差异更加突出:华南、西南、华东和华中主动涨,东北、西北和华北跟着涨,且上涨的空间和传导的力度远远超过预期。一荣俱荣,一损俱损,可以预见的是,后期这种“联动”效应还会继续,且强者的“强度”左右弱者的“忠诚度”——华南、华东市场的一举一动将影响全国市场行情接下来,钢厂还会延续强势,商家不会主动补货“情绪化”的拉涨告一段落后,需求必将扮演更加重要的角色。

  对于上海市场而言,当前社会库存处于年度新低,贸易商更加不愿高价“接盘”,而周边钢厂控制货源,出厂价格易涨难跌;缓解资源紧张,更多依赖外地资源的补充,在需求没有大幅下挫之前,区域性的供需矛盾还会客观存在。笔者以为,本周钢价大幅上涨,下周很难迅速转势,价格能否回调取决于需求端是否“抗拒”。期间关注两个重要指标的变化:螺纹钢期货再涨的高度,北方资源到货的速度。[文]特邀评论员希玛拉亚峰

 

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